55. Инвестицион деят-ть банков на рынке цен бум и ее регулир-е

Инвестиц деят-ть банка – деят-ть по вложению средств в цен бу­маги от своего имени и по своей инициативе с целью получения пря­мых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в цен бу­маги банк получает в форме дивидендов, % или приб от перепродажи. Косвенные доходы обр-ся за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общ-ва и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Важнейшей сост-щей инвест деят-ти банка явля­ется формирование и управление собственным портфелем ценных бумаг. Управление портфелем цен бумаг преследует цель — получе­ние прибыли. При этом портфель цен бумаг выполняет 3 ф-ции:

1.прирост стоимости, создание резерва ликвидности и обеспечение банку возм-ти участвовать в управлении предприятиями и орг-циями, в которых он заинтересован. Прирост стоимо­сти портфеля достигается как за счет текущ дохода от цен бумаг, так и за счет увеличения их рын ст-ти.

2.создания резерва ликвидности. Размещая часть своих ресурсов в высоколиквидные цен бумаги, банки облегчают задачу управления собственной ликвидностью, поскольку такие цен бумаги м б легко реализованы на рынке либо исп-ны в качестве залога для получения кредитов на межбанк рынке или у ЦБ. Для создания резервов ликвидности как прав ис­п-ся надежные гос-ные цен бумаги и цен бумаги первоклассных эмитентов.

3.обеспечения уча­стия в управлении предприятиями реализуется путем сосредоточения в руках банков таких пакетов их акций, которые позволяют влиять на при­нимаемые предприятиями решения.

В рос банк практике различают:

- вложения в долговые обязательства;

- вложения в акции.

В наст вр банковский портфель долговых обязат-тв фор­мируется в основном на основе гос облигаций, субфедераль­ных и муниципальных облигаций и облигаций корпораций. Для каждого из этих видов цен бумаг хар-ны свои особ-ти и риски.

К федеральным облигациям относятся гос краткосроч­ные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облига­ции гос-го сберегательного займа, облигации внеш­него гос-го валютного займа.

Субфедеральные займы (СФЗ) — цен бум субъектов Фед-­ции, они имеют статус гос-ных.

Облигации корпораций явл-ся инструментом привлечения пред­-тиями и орг-циями внешнего финансирования для осуще-ния своих инвестиционных программ. Также сущ-ют процентные (купонные) долговые обязат-ва. Оособенность их обращения состоит в том, что каждый новый держатель уплачивает предыдущему держате­лю часть процентного дохода, определенную пропорционально сроку в днях, истекшему от даты выпуска долг-го обязат-ва (или от даты предыдущ выплаты проц-го дохода) до даты сделки. При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельн инвестиции.

Прямые инв-ции - это вложения ресурсов банка в различн формах с целью управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, фонды и корпора­ции, недвижимость, иное имущ-во.

Портфельные инв-ции в акции осущ-ся в форме созда­ния портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портф инв-ций — получение доходов от роста курсовой стоимости акций, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов на основе диверсификации вложений.

В завис-ти от задач, которые ре­шает банк при формировании портфеля цен бумаг, различают не­сколько типов портфелей:

Портфель роста ориентирован на ускорение приращения инвести­рованного капитала. Его основу составляют цен бумаги, рыночная стоимость которых быстро растет. Уровень текущих доходов от такого портфеля относительно невысок.

Портфель дохода обеспечивает получение высоких текущих дохо­дов. Отношение процентных платежей и дивидендов, выплачиваемых по входящим в него ценным бумагам, к их рыночной стоимости выше среднерыночного.

Портфель рискового капитала состоит преимущественно из цен бумаг быстро развивающихся компаний, которые могут принести очень высокие доходы в будущем, но в настоящее время «недооценены». Этот портфель отличается повышенными рисками, поскольку ожидания рез­кого роста стоимости ценных бумаг могут не оправдаться.

Сбалансированный портфель включает, наряду с быстро растущи­ми, высокодоходные, а также рисковые ценные бумаги. В нем сочета­ются приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.

Специализированный портфель состоит из цен бумаг опреде­ленного вида, например портфель иностр цен бумаг, порт­фель краткосрочн цен бумаг и т. п.

В завис-ти от цели приобретения цен бумаг портфели бан­ков подразд-ют на торговый и инвестиционный. Торговый порт­фель — это совокупность фин инструментов, имеющих рын стоимость и приобретенных кредитной орг-цией с целью дальнейшей перепродажи.

Инвестиционный портфель — это вложения в цен бумаги, при­обретенные для инвестирования. На практике соотношение инвести­ционной и торговой частей портфеля составляет 70 и 30% соотв-но. Инвестиционная часть портфеля обеспечивает основную часть доходности портфеля, торговая — его ликвидность.

В процессе управления портфелем м выделить 2 уровня — стратегический и оперативный. На стратегическом уровне на основе макроэкономич прогнозов и с учетом экспертных оценок уста­навл-ся осн ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по стр-ре портфеля, планы доходности, сроч­ность портфеля и др. На оперативном уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, согласно складывающейся эк-кой конъюнктуре осущ-ся текущее управление портфелем.

Регулирование инв деят-ти КО на рынке цен бумаг.

1. Антимонопольное регулирование

2. Регулирование инвестиционной деятельности, связанное с защитой прав инвесторов

3. Регулир-ние инвестицион деят-ти банков Банком России как органом банк регулир-ния и надзора направлено на обес­печение стабильности банк системы в целом, на защиту интере­сов кредиторов и вкладчиков банков, с целью ограничения рисков, связанных с операциями с цен бумагами. Так обр БР:

- устанавливает обязат-ые эк-кие нормативы, кот предст-ют собой колич-ные лимиты риска, принимаемого на себя кред-ми орг-ци­ями по различн типам рисковых активов, в т ч по цен бу­магам.

- устанавливает правила переоценки вложений в цен бумаги и порядок создания резервов под различные виды рисков

- устанавливает требования к орг стр-ре банка в части операций с цен бумагами.