40. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг
Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Таким образом, первичный рынок - это рынок, который обслуживает выпуск и первичное размещение ценных бумаг. Основными участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты (корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты) и инвесторы (индивидуальные и институциональные).
Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации и заключается в следующем:
подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных;
публикация проспекта и итогов подписки и т.д.
Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:
частное размещение (характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи);
публичное предложение (размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов).
Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций или в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.
Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть обращаются, называют вторичным. Уровень развития именно вторичного рынка, его активность, мобильность отражают уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.
По сложившейся традиции и коммерческому праву покупатель ценной бумаги вправе и совершенно свободен перепродать эту бумагу практически немедленно или когда он пожелает (если эмитентом не оговорены особые условия).
Механизм вторичного рынка весьма сложен и многоступенчат. Рынок распадается на две большие части - биржевой и внебиржевой. Внебиржевой рынок очень пестрый: здесь и соответствующие отделы банков, дилеры, брокеры, соответствующие конторы и фирмы. Вторичное обращение ценных бумаг уже ничего не прибавляет к капиталам, которые эмитенты однажды уже приобрели на первичном рынке. Внешне вторичный рынок выглядит, и в значительной мере действительно является, чисто спекулятивным процессом, размах которого может показаться излишним и предосудительным. В действительности именно процесс перепродажи создает механизм перелива капитала в наиболее эффективные отрасли хозяйства. Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и целых секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь эти ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и новое привлечение капитала.
Необходимо отметить различие функций, выполняемых первичным и вторичным рынком ценных бумаг. Если функция первичного рынка состоит в обеспечении эмитента требуемыми инвестиционными ресурсами путем выпуска ценных бумаг, то функция вторичного рынка – обеспечение владельцев ликвидными ценными бумагами и их обращением.
- 1. Содержание финансов как специфической экономической категории
- Сейчас в России можно выделить 5 звеньев финансовой системы:
- 2. Роль финансов в перераспределении ввп
- 3. Финансовая система России: структура, политика, тенденции развития
- 4.Западные теории о роли общественных финансов в макроэкономическом регулировании
- 6. Экономическое содержание и классификация налогов. Их роль в системе государственного регулирования экономики
- 8. Общая характеристика и развитие налоговой системы рф
- 9. С физических лиц в рф, их экономическая и социальная значимость
- 10. Налоги, уплачиваемые юр лицами в рф. Их структура, значение в формировании доходов бюджетной системы.
- 11. Бюджетная система рф и принципы ее построения
- . Принципы построения бюджетной системы рф
- 12. Основные направления бюджетной политики на 2005 г.
- 13. Состав, принципы построения и назначение бюджетной классификации рф
- 14. Управление государственным долгом рф. Назначение Стабилизационного фонда
- 15. Бюджетный процесс и полномочия его основных участников
- 16. Доходы организаций, формирование и использование выручки от продаж. Планирование объема продаж
- 17. Расходы организации, состав, классификация, регулирование
- 18. Формирование показателей финансового результата (прибыли) организаций. Методы планирования прибыли от продаж
- 19. Собственные источники формирования инвестиций на предприятии. Амортизационная политика.
- 20. Методы планирования потребности в оборотном капитале. Нормирование оборотных средств
- 21. Управление структурой капитала. Теория Модильяни-Миллера и ее развитие
- 22. Доходность и риск. Модель оценки капитальных активов у. Шарпа
- 23. Современные теории дивидендов. Виды дивидендной политики и порядок выплаты дивидендов в рф
- 24 Проиводственный и Финансовый рычаг и его оценка
- 25. Виды и способы долгосроч финансирования. Сравнительная харака и критерии выбора
- 26. Функции денег в системе экономических отношений
- Вопрос 27. Денежная система и ее элементы.
- Вопрос 28. Кредит, его формы и роль в рыночной экономике.
- Вопрос 29. Коммерческий кредит в условиях рыночной экономики.
- 5. Стоимость кк значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах).
- Вопрос 30. Основные теории денежно-кредитного регулирия эк-ки.
- Вопрос 31. Валютная система России.
- Вопрос 32. Валютный рынок и валютные операции.
- Вопрос 33. Валютный курс. Методы его регулирования.
- Вопрос 34. Конвертируемость валют. Условия, обеспечивающие конвертируемость.
- Вопрос 35. Платежный баланс России и его структура.
- I. Баланс текущих операций
- II. Баланс движения капиталов и кредитов
- Вопрос 36. Финансовый рынок, его структура.
- Вопрос 37. Экономическая природа и классификация ц/б.
- Вопрос 38. Корпоративные ц/б.
- 39. Современные проблемы и тенденции развития российского фондового рынка
- 40. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг
- 41. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
- 42. Фондовые биржи являются непременным институтом рыночной экономики.
- Вопрос 43. Основные понятия срочного рцб.
- 44. Виды рисков
- Вопрос 45. Инвестиционные качества ц/б.
- 47. Снижение процентного риска портфеля гарантированных финансовых инструментов путем иммунизации
- 48. Финансовые критерии оценки инвестиционных проектов
- 49. Возможные подходы к выбору ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов. Роль показателя средневзвешенной стоимости капитала
- 50. Оценка рисков инвестиционных проектов. Подходы на основе анализа чувствительности и сценариев (надо дополнить!!!)
- 51. Современная банковская система России и перспективы ей развития
- 52. Цели, задачи, функции и операции Центрального Банка рф
- 53. Ресурсы коммерческих банков: характеристика и организация привлечения
- 56. Структура платежной системы России
- 57. Принципы построения платежных систем (принципы Ламфалусси). Задачи цб по их применению
- 58. Организация межбанковских корреспондентских отношений. Понятие корреспондентского счета, порядок ведения счета.
- 59. Организация межбанковских расчетов через расчетную сеть Банка России
- 60. Клиринговая система расчетов. Понятие клиринга, цели и задачи. Порядок организации банковского клиринга
- 61. Социально-экономическая сущность страхования и его роль в рыночной экономике
- 62. Договор страхования как соглашение между страхователем и страховщиком
- 63. Организационно-правовые формы страховых организаций
- 64. Личное страхование: его сущность и значение
- 65. Понятие и классификация имущественного страхования
- 69. Обязательное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.